策略股陈冰：特朗普现在拿大豆说事儿，早干嘛去了？

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直新闻：陈先生，特朗普抱怨称中国不买美国大豆，那美国就不买中国的食用油了，这是否意味着中美贸易战仍将加剧？

特约评论员陈冰：特朗普对中国不买美国大豆的反应，可以说"弱爆了"。他只是考虑终止中国食用油等与大豆关联的贸易，既没有说哪些商品，也没说价值多少，更没给出一个具体的时间点，可以说是随便说说，以显摆自己还有战斗力。

中国外交部很快作了回应，说贸易战、关税战没有赢家，不符合任何一方利益。双方应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题，等于给打回去了。针对中国稀土出口新规，美欧正在加强联合，七大工业国组织放出狠话，宣称要采取更加严厉的措施，中方也给顶回去了，说你们别吓人了，中国将依法对稀土实施出口管制，这是为了维护和平，维护全球产业链供应链的稳定。要谈就好好谈，别一边嚷嚷要谈，一边威胁恐吓。

很明显，中国已经吃透了特朗普的习惯性动作和夸张式语言，正在用最强硬的立场和最强势的回应来面对特朗普关税大战，美国这次反倒显得措手不及，前言不搭后语。按照海外观察家的话说，中美之间正在进行贸易谈判的主导权测试，都想主导贸易谈判的节奏，都想为中美关系"定调"，都不想在这场高风险的"胆小鬼游戏"中率先后撤，都表现出自己的承受能力大于对方。这使得中美贸易战呈现出升温态势，紧张态势还要持续几天。英国广播公司的分析认为，自从中国实施稀土管制新规后，美国股市蒸发 2 万亿美元，加密货币出现史上最大规模的 19 亿美元清算，迫使特朗普放软身段，放缓声调，而中国的贸易战策略几乎不受市场反应的影响，股市波动也不算大策略股，这是美国难以复制的。由此看来，美国恐怕是先请求谈判的一方。因为没了稀土，美国经济一定衰退。

直新闻：在中美酣战之际，法国、加拿大、瑞典、西班牙等国的高官将密集访华，您怎么看待这一现象？

特约评论员陈冰：这些国家的高官访问中国，一方面是中国与这些国家的既定的外交安排，比如中法战略对话，中瑞建交 75 年，中加建交 55 周年。另一方面，则是为稀土而来，和中国巩固互信、扩大合作的。中国的稀土出口新规，是全球性的，并不仅仅针对美国。而中国在精炼稀土上的绝对优势，促使这些国家暂时放下特朗普，赶到中国谈合作。法国想成为中国稀土进入欧洲的"桥头堡"；瑞典希望与中国深化现有合作；加拿大上门和中国修复关系，扩大合作。

中国的稀土新规，几乎影响现代高端制造业的每一根神经，没有不行，而别的国家和地区又没法提供，那就到中国来谈合作。注意到了没，这些国家都是美国的盟友。它们的高官走向北京而不是华盛顿，也证明中国倡导的多边贸易、合作共赢才是正道，单边主义、美国优先、小院高墙是行不通的。就像来访的加拿大外长阿南德所说，加拿大保持与中国的关系策略股，是一个主权国家的自主选择。换句话说，加拿大不会跟在美国屁股后面。他还说在当前地缘政治环境下，加拿大与全球主要经济体保持稳定关系至关重要。这意味着加拿大不会在中美之间"选边站"。

直新闻：中国实施稀土出口新规后，美国加紧与澳大利亚达成矿产协议，欧盟则寻求与美国及其他 G7 国家协调，以减少对中国的依赖，中国的稀土优势会不会被稀释？

特约评论员陈冰：目前中国是全球最大的稀土生产国，全球 92% 的精炼稀土都由中国提供，几乎垄断了全球市场。澳大利亚的稀土储量比较丰富，但也得运到中国来提炼、精加工。问题来了，中国在稀土上的优势，能保持多久呢？现在是王牌，将来情况又怎样呢？

首先，在未来几年内，中国能够保持绝对优势。即便美国、欧盟及其他发达国家意识到严重依赖中国，可能不利于自身安全，但要发展出一个新的产业，掌握精炼技术，是不太容易的。

其次，美国和欧洲都开始有所行动了，都想缩短稀土供应链，提高自主精炼能力。美国国防部今年投资 4 亿美元，成了美国唯一稀土开采商"加州山口峡"的最大股东，并给予这家公司 1.5 亿美元的优惠贷款，承诺未来十年内以保底价购买稀土产品，这个保底价比中国的高出一倍。摩根大通和高盛将提供 10 亿美元的资金，资助"加州山口峡"建立一个新的精炼厂。特朗普的"大而美"法案中，有一笔 75 亿美元的关键矿产资金，旨在加强稀土等战略资源的储备。再加上美国与乌克兰、澳大利亚、巴基斯坦的稀土开采和提炼合作，看得出美国在积极布局，努力减少对中国的依赖。欧洲有两家稀土提炼厂，一个在法国，一个在爱沙尼亚。法国的化工企业索尔维，是中国以外唯一能处理全部 17 种稀土金属的工厂。欧盟去年已经通过《关键原材料法案》，要求在 2030 年前降低对进口关键原材料的依赖，强化开采、加工与回收等环节。法国的索尔维公司以回收见长，据说仅靠回收，就可能供应欧洲所需稀土的 30%。去年一位法国科学家，发现了一种新的回收分离技术，简单而成本低。也就是说，欧美还是掌握了一些稀土提炼技术的。如果欧美进行较密切的合作，很可能在稀土开采和提炼上取得较大进展，但还需更好的产业政策。

最后，就是看欧美能不能为稀土开采和提炼公司，能否提供足够的优惠政策，能不能获得更多的投资。稀土市场的规模不是很大，2024 年全球稀土市场规模大约 124 亿美元，预计到 2033 年将增至 371 亿美元。要是与电动车比，稀土市场规模很小了。2023 年全球电动车市场规模 5000 多亿美元，到 2032 年近乎 2 万亿美元。这就出现一个问题，资本家愿意给稀土产业投资吗？西方政府愿意降低环保标准吗？能保证稀土精炼厂的利益吗？价格能和中国的比较吗？2010 年因为钓鱼岛争端，中国对日本采取稀土限制，那时日本及西方就在说减少对中国依赖，可这 15 年过去了，他们没有国家层面的统筹规划与支持体系，依靠市场力量，很可能难以实现稀土自给自足的远大理想。

作者丨陈冰策略股

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